EVA(經濟附加價值)是由會計學博士Stern Stewart所提出的,其係指用來衡量一家公司為股東所創造之經濟價值的指標,有別於傳統會計指標中之EPS。EVA的概念是公司所使用的資金是有其成本的,唯有當公司有效運用資金,才能創造出高該資金成本的價值,才算是為股東所創造的價值。
計算公式:經濟附加價值=(風險調整後的投入資本報酬率-加權資金成本)*投入資本
EVA = ( RAROIC-WACC ) * IC
以下是以金融業(C銀行)為例:
WACC: 存戶存款利率1.39%(定存一年機動)*95%(所佔資金來源之比重)
+ 普通股8.8% *5%(所佔資金來源之比重)
= 1.3249%
ROIC: 房屋貸款利率平均為2.5% * 45%(所佔資金運用之比重)
+ 企業放款利率平均為2.5% * 47%(所佔資金運用之比重)
+ 消費金融利率平均為10% * 3%(所佔資金運用之比重)
+ 不生利資產為0*5%
= 2.8%
RAROIC:2.8% - 0.1951%(風險調整)=2.6049%
EVA = 2.6049%-1.3249%
= 1.28% (利差)
財金一碩專班 陳景棋
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