淡江大學財金碩士在職專班

　宏達電今（31）日舉行法說會，麥格理、摩根士丹利證券等外資法人認為，隨著Sprint開始力挺蘋果iPhone，宏達電受寵地位將產生質變，希望能針對中國發展策略提出明確方向，方能堅定國際機構投資人持股信心。

　美系外資券商分析師指出，過去幾季宏達電營運狀況不錯，法說會內容大都「錦上添花」、墊高外資圈既有的樂觀預期，但這次法說會氛圍顯然有些不同，對過去幾季已習慣駕駛順風船的宏達電來說，得因應來自外界更多疑慮。

　麥格理證券台灣區研究部主管張博淇表示，近期有相當多關於美國電信業者Sprint將在未來4年強力推銷iPhone的訊息，Sprint也表態力挺金額至少上看155億美元，推算約2,500萬支、也就是每年約600至700萬支的量。

　根據張博淇了解，目前宏達電1年出貨給Sprint的量約700至800萬支、佔美國銷售比重的35％，堪稱是Sprint最大供應商，以Sprint未來幾年將大舉補貼銷售iPhone的動作來看，iPhone將成為Sprint最重要產品，進而瓜分宏達電出貨給Sprint的量，最宏達電並非好事。

　張博淇指出，宏達電有非常好的管理團隊，因此，面對來自全球經濟成長趨緩與美國市場遭遇力敵瓜分的外部變數挑戰，須及早因應，例如該如何因應未來仍具有高成長性的中國市場，佈局策略應儘早讓國際機構投資人了解。

　摩根士丹利證券亞太區下游硬體首席分析師呂智穎則表示，根據內部AlphaWise調查結果，宏達電在中國市場「品牌認知度」增加的速度高於其他Android競爭對手，2011年下半年較上半年增加14個百分點、高於iPhone的6個百分點，上述結果意味著中國是值得宏達電投入資源奮力一博的市場，因此呂智穎將宏達電2012年中國智慧手機市佔率預估值由7％提高到10％。

　此外，呂智穎認為，包括出貨、平均銷售價格（ASP）、毛利率走勢，以及低價智慧型手機策略、與蘋果訴訟等相關議題，都會是今天法說焦點，她將目標價調降至789元，評估股價短線表現難優於大盤。