3指標選主權債 優質國家先選
過去挑選主權債多以10年期公債殖利率為指標判斷，但歐豬國家因違約機率高，造成公債殖利率飆升，投資人避之唯恐不及。法人指出，現階段挑選主權債應同時考慮國家經濟成長率、負債占GDP比例和違約風險3大指標。
德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，綜觀考量三個因素，加拿大、澳洲等優質成熟國家GDP表現不差，違約風險也低，是較穩健的選擇；新興國家負債占GDP比重低，經濟成長強勁，償債能力高，投資人也可考慮。
過去公債被視為無風險投資，因此若公債能提供較高的利息，投資人投資意願也較高，但近兩年歐債問題讓市場憂心希臘、義大利無法如期償還債務，導致相關公債殖利率飆高，義大利及西班牙10年期公債殖利率都近7％。
王銘祥分析，現階段債券投資重心應是為下檔風險增加做準備，歐洲危機不僅往西歐擴散，也開始影響東歐，現階段應挑選2012年GDP較佳且負債占GDP較低的優質國家，並考慮擁有獨立貨幣政策與低信用與通膨風險者。
英傑華則認為，「類主權債」值得布局，其優勢為信評與該主權國家相當，但是平均殖利率相較於主權債約高出100～200個基本點，以墨西哥國家石油公司債與墨西哥國債比較，兩者信評等級皆為BBB，但殖利率卻差了約100個基本點。
瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo指出，2012年投資人除了面對歐債問題，經濟成長也是投資主要風險，特別是在高成長的區域，如大陸、印度及其他新興市場；未來債券市場仍有成長空間，丕整體波動程度可望低於股市。
他指出，債券將扮演投資人資產組合的關鍵，建議選擇複合式的債券基金來掌握債市輪動的投資契機。
【心得】因應上禮拜老師講到的過去公債被視為無風險投資
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