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經濟附加價值(EVA)是一績效衡量指標，強調公司應賺取超過資金成本的報酬來創造股東價值，能確實反映盈餘的現金效果及企業所從事的投資價值。
公式：
EVA = ( 風險調整後的投入資本報酬率 - 加權平均資金成本 ) X 投入資金規模
= ( RAROC – WACC ) X IC
以 S 人壽保險公司為例：
＊加權平均資金成本WACC：
|
項 目 |
R% |
佔% |
|
普通股 |
1.10% |
4.00% |
|
負債 |
1.80% |
2.00% |
|
準備金 |
5.28% |
87.00% |
|
80年前保單預訂r |
8.00% |
25.00% |
|
80~90年保單預訂r |
6.00% |
40.00% |
|
90年至今保單預訂r |
2.50% |
35.00% |
|
其他 |
1.42% |
7.00% |
|
|
合計 |
4.77% |
＊投入資本報酬率ROC：
|
項 目 |
R% |
佔% |
|
銀行存款(2年定存利率1.42%) |
1.42% |
5.00% |
|
放款 |
2.50% |
10.00% |
|
租金 |
5.00% |
5.00% |
|
國內投資 |
2.40% |
50.00% |
|
債券投資 |
2.00% |
60.00% |
|
股票投資 |
3.00% |
40.00% |
|
國外投資 |
2.74% |
30.00% |
|
|
合計 |
2.59% |
＊ 風險調整後的投入資本報酬率RAROC
= 2.59% - 0.20%
= 2.39%
＊ 利差：RAROC – WACC
= 2.39 - 4.77% < 0
財金一碩專班
黃育珺
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